SignalPlus宏观分析(20240919)：FOMC会议重点摘要—Confidently Dovish
Powell 主席以 50 个基点的降息满足了风险市场的期望，但对于这次选择较大幅度的降息，他同时也充满信心地强调经济软著陆仍然是基本情况，并多次重申美国经济表现“相当不错”。
随著通胀下降，软著陆仍然是基本预期。“美国经济状况良好，我们今天的决策是为了保持这样的局面。”“美国经济基本上没问题。”“我相信通胀会降至 2% 。”
保持领先。Powell 承诺在利率调整上“保持领先”，以应对就业市场的放缓，并特别关注招聘率（50 个基点的降息是我们不落后于形势的承诺）。美联储将 2024 年的失业率预期上调至 4.4% （之前为 4.0% ）， 2025 年上调至 4.2% （之前为 4.0% ）， 2026 年则上调至 4.3% （之前为 4.1% ）。
50 个基点的变动旨在传达“强有力的举措”。 Powell 承认 50 个基点的调整是较强力的举措，但他也表示未来不一定会以同样的步伐推进（“我们不应该假设这是新常态”），给美联储未来的会议留下回旋的空间。基本上，不要预期一直会是 50 个基点的调整，也不要预期 75 个基点的降息，但如果经济数据证明有必要，美联储也可能会进行多次 50 个基点的调整（“我们总是会在当下做我们认为对经济有利的事情，今天的决策也是如此。”）。
关键在于硬数据。美联储将专注于硬经济数据而非软情绪数据，将特别关注市场对较低利率的反应。
我们立场一致。 Powell 指出，所有 19 名成员都同意今年应多次降息，其中 17 名成员认为会进行 3 次完整降息， 2 名成员则认为将有 4 次，这与 6 月的情况有“显著不同”，唯一的异议者是 Bowman，他这次支持仅降息 25 个基点。
